随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓换股(gǔ)以及对后市(siphone12换电池多少钱hì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力(lì)产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季(jì)报中表(biǎo)示，二(èr)季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业(yè)正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季(jì)报，均谈到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季(jì)度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只基金来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在(zài)今年一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两(liǎng)年持(chí)有期、银华(huá)心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去(qù)年(nián)底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微(wēi)公司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持了精(jīng)测电子，较去(qù)年(nián)底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数(shù)是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳(ào)科技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则(zé)退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)紫光国(guó)微(wēi)、华海清(qīng)科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报(bào)，该(gāi)基金分(fēn)别(bié)持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列(liè)第二、四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为(wèi)大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，对于今年国内的宏观(guān)判(pàn)断依然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居民消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于(yú)国(guó)家自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的(de)利(lì)益共同点变多，国际形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)iphone12换电池多少钱先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中在(zài)半导体设备、材(cái)料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏方(fāng)向，我们的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积(jī)极，全(quán)球半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)接近尾声，经历了过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下(xià) 半(bàn)年(nián)重(zhòng)启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下(xià)游需(xū)求恢复(fù)的力度，数据中心有望(wàng)率先(xiān)回(huí)暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是(shì)一季度(dù)被市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利空。我们总体认(rèn)为现(xiàn)在市场对于新能(néng)源板(bǎn)块的担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对(duì)于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式(shì)反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经提(tí)到了(le)新能源(yuán)板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创新一年(nián)定(dìng)开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳新能(néng)源产业为例，该基(jī)金一季度(dù)增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科(kē)达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大(dà)的(de)是中伟(wěi)股份，今年一季度较去(qù)年底增(zēng)持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科技(jì)、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整修复，经(jīng)济(jì)先(xiān)是(shì)在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回(huí)调(diào)，从而总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块(kuài)的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净值也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造(zào)业(yè)正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保诚基(jī)金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基(jī)金权益(yì)投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目前处在一个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社(shè)会(huì)流(liú)动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有(yǒu)利(lì)于权益(yì)市场行情的开(kāi)展，二(èr)季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是(shì)震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标(biāo)价的相关品(pǐn)种，并根(gēn)据收(shōu)益率预期的变化调(diào)整了一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增持(chí)了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能这一非常(cháng)宏大(dà)的(de)命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是一项会对目前(qián)的(de)生产和(hé)生(shēng)活方式带来重(zhòng)大变化(huà)的技(jì)术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精(jīng)力(lì)去(qù)跟(gēn)踪(zōng)和(hé)研究。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们目前(qián)还(hái)无法相对准确的(de)评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公司和行业(yè)格局带来的影响，也不能给出(chū)大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电(diàn)动车和(hé)光伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受到了一些(xiē)短(duǎn)期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的信(xìn)心出(chū)现了波动。投资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个(gè)股出现了较大(dà)回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业(yè)未来(lái)的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管(guǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程(chéng)中最重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将(jiāng)如何(hé)分配？ 市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到了什么(me)程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可(kě)细说起来(lái)又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本(běn)原理告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随着时间增长，而(ér)非随(suí)着利(lì)润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人(rén)分(fēn)红。所以，我们会(huì)一(yī)如既往，不去(qù)猜(cāi)测和追逐(zhú)市场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优(yōu)选A代(dài)表作为例(lì)，该基金在一季度(dù)减持了(le)中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增(zēng)持(chí)了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变(biàn)化。对中国经(jīng)济的(de)长(zhǎng)期乐(lè)观，结合当前市(shì)场提(tí)供的较(jiào)低(dī)估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断(duàn)切换(huàn)的市(shì)场中保持平和。但投资是一项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪(wěi)自己的观(guān)点，需(xū)要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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