A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史(shǐ)新高，一度从独占A股市值(zhí)榜首近3年(nián)的茅台手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之王”的(de)光环，引发市(shì)场(chǎng)热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱(ruò)优势(shì)反超(chāo)，但(dàn)地位已岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则不(bù)过是一场(chǎng)计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股股(gǔ)价等数据计(jì)算，则其(qí)总(zǒng)市值一(yī)度(dù)达2.19万亿元，超(chāo)越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智(zhì)能等一系列热点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去年上市(shì)以来最近一年股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅接近翻倍，而(ér)茅(máo)台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士(shì)认(rèn)为，中国移动(dòng)和茅(máo)台这(zhè)场股王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着A股未来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡(pào)沫(mò) 数字经济时代带来预备(bèi)新(xīn)股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之(zhī)争，向(xiàng)来是市场关(guān)注焦(jiāo)点，回顾历史来(lái)看，最近(jìn)十多(duō)年来股王变(biàn)迁(qiān)的背后(hòu)似乎也反应着(zhe)国内经济趋势和产(chǎn)业价(jià)值(zhí)的变化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油(yóu)登(dēng)陆(lù)A股时，市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市值之首，得益(yì)于当时基建大发展时期，中石(shí)油(yóu)在(zài)股王的位置(zhì)上稳(wěn)坐了八年(nián)，直到2015年工(gōng)商银行依(yī)托(tuō)当年互联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了(le)此后三年的消费白(bái)马股大牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅(máo)台股(gǔ)王(wáng)的A股传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股大数据；资料(liào)来源：微信公众号市(shì)值(zhí)观察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但(dàn)在(zài)高端(duān)白酒的高估值泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行业(yè)的终(zhōng)端动销几乎并未达到预期，整个白酒(jiǔ)板块经(jīng)历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突(tū)然崛起更是(shì)开始对其王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移(yí)动(dòng)一度超越贵州茅台(tái)市值这一(yī)历(lì)史性事件背(bèi)后，除了离不(bù)开(kāi)国家政策持续推进的(de)数(shù)字经济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概念的(de)强力催化(huà)。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市值前十(shí)的上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析认为，科技进步(bù)已成提升生(shēng)产(chǎn)力的重要因素，二(èr)级市场对科技企业的态度(dù)能(néng)一定(dìng)程度显示出科(kē)技企业的竞(jìng)争力强度日语jtest报名入口，日语jtest报名费。因此，以中国移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化深度转(zhuǎn)型的背(bèi)景下，实力强劲并实(shí)现华丽(lì)转身的中国移动，已(yǐ)经(jīng)逐渐成引领中(zhōng)国经济潮流的(de)主力军(jūn)。信达证券研报表(biǎo)示，公(gōng)司作为国企数字经济担当，积(jī)极布局云计算(suàn)、IDC、工业互(hù)联(lián)网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将拉动底层(céng)云计算业务的需(xū)求(qiú)，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估值修复情况来看，根据光(guāng)大(dà)证(zhèng)券4月15日研报(bào)显示(shì)，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三大(dà)运营(yíng)商(shāng)股价涨幅均(jūn)超过20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三者估(gū)值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动(dòng)为代表(biǎo)的三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济(jì)”成(chéng)为率先(xiān)修(xiū)复的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还(hái)有另一个故事(shì)引发(fā)市场(chǎng)热议。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接(jiē)在市值上超越茅(máo)台，结果是否会(huì)不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看那些(xiē)日语jtest报名入口，日语jtest报名费中了(le)“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的(de)中国船舶，其在2007年(nián)依托船(chuán)舶业景气度提升(shēng)，股价超越茅台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危机爆(bào)发、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维持(chí)在(zài)24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全(quán)通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不(bù)休(xiū)。

　　可(kě)以看(kàn)出的是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要是由于(yú)行业景气(qì)度变化以(yǐ)及股市景气度无法维持。而茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的(de)利润(rùn)，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂领先者(zhě)。对于(yú)一(yī)家(jiā)企业股价能否持续上涨以及维(wéi)持高(gāo)位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实(shí)际需要看公司的基(jī)本面。

　　那(nà)么，一向有着“印(yìn)钞机(jī)”之称，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国移动，为(wèi)什么此前(qián)市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析(xī)认为，大(dà)致归结(jié)为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交(jiāo)越(yuè)少。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着(zhe)大(dà)把的通(tōng)信类资源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责任(rèn)，也就不(bù)能无拘束地涨价。另一方面即是(shì)成本(běn)方面的问题，中国移动本质(zhì)作为通信基础设施企业，需要持续不断的建设(shè)投入，从2G到5G，其近(jìn)十年(nián)资本开支合(hé)计1.82万亿元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台(tái)就(jiù)像一(yī)门“躺(tǎng)赢”的(de)生意(yì)，基本不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务(wù)数据可以看出，中国(guó)移动今年一季度的营(yíng)收(shōu)是(shì)茅台(tái)的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差别(bié)。

　　不过(guò)，近(jìn)期来看，一系列信号(hào)表明中国(guó)移(yí)动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结(jié)束(shù)，中国移动此前表示，2022年是(shì)三(sān)年(nián)投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年(nián)计划资本(běn)开支1832亿(yì)元(yuán)同比下(xià)降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意味着(zhe)届(jiè)时(shí)全年资本开支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同(tóng)时，更(gèng)加(jiā)重要的是，随着(zhe)移动互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业重心已转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联(lián)网和智能化，中(zhōng)国移动加速转型下正(zhèng)在(zài)抓(zhuā)紧机遇。信达(dá)证券研报表示(shì)，中国移(yí)动数字化转型(xíng)收(shōu)入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对(duì)主营(yíng)业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收入增长的(de)第一驱动(dòng)力。此外，公(gōng)司移(yí)动云收(shōu)入规模(mó)实现新跨越，去(qù)年移(yí)动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年(nián)实现翻倍暴涨，综合(hé)实力迈(mài)入国(guó)内业(yè)界第一(yī)阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 日语jtest报名入口，日语jtest报名费