mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语　金融界5月16日消息 国新办今(jīn)日(rì)上午举行4月份(fèn)国民经济运(yùn)行情况新闻发布会。现(xiàn)场(chǎng)有记者提问，4月份CPI与PPI同(tóng)比表现均弱(ruò)于(yú)预(yù)期，尤其是(shì)PPI通缩加剧(jù)，请问原因有哪些？国家统计局如何看(kàn)待未(wèi)来的走势？

　　国家(jiā)统计局新闻(wén)发言人、国民经济综(zōng)合统计司司(sī)长(zhǎng)付(fù)凌(líng)晖(huī)回应称，当前价格低位运行主要是阶(jiē)段性的，当前(qián)中国经济不存在通缩(suō)，总的(de)来看，下(xià)阶段也不会(huì)出(chū)现通缩。从CPI的情况来看，今年以(yǐ)来(lái)，CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅总体上是回落的，4月份同比上(shàng)涨0.1％，涨幅比上个(gè)月(yuè)回落(luò)了0.6个百分点，CPI走(zǒu)低主(zhǔ)要是一些(xiē)阶段性因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　一是食品价(jià)格的回落。随着气(qì)温的转暖，鲜菜、鲜(xiān)果供应增加，市场价格有(yǒu)所回(huí)落。同时，生猪市场(chǎng)供应总体(tǐ)是充足的。进入4月(yuè)份以后，猪肉消费进入淡季，猪肉价格下(xià)行，也带动了(le)食品价(jià)格的回落。4月(yuè)份，食品价格同比(bǐ)上涨0.4％，涨幅(fú)比上月回落2个百(bǎi)分点。

　　二(èr)是(shì)能源(yuán)价(jià)格降幅(fú)扩(kuò)大。今年以来，受到世界(jiè)经济复苏乏力、全球能源价格总体上趋于回落，对国(guó)内居民消费汽柴油价格输出型影响显现，4月份(fèn)CPI中，能源价(jià)格同比下降(jiàng)5.4％，比上月降幅有(yǒu)所扩(kuò)大。

　　三是(shì)国内(nèi)部分耐用消(xiāo)费品降(jiàng)价(jià)促销。今年以来，受到汽车(chē)优惠(huì)补贴政策去年底到期影响(xiǎng)，国六B的排放标准(zhǔn)在今年(nián)7月份切换(huàn)，车企降价促销力度加大(dà)，带动了价格的(de)下行。我(wǒ)们看到，4月(yuè)份燃油(yóu)小汽车价格环比(bǐ)还在下降(jiàng)。

　　四是上年同期对(duì)比基数(shù)走(zǒu)高。上年(nián)同(tóng)期(qī)受到疫情冲击，猪肉价格进入到上涨(zhǎng)周期等因素(sù)的影响，食品价格涨幅扩(kuò)大。同时(shí)，由于国际地缘(yuán)政治冲突(tū)、全球疫情(qíng)影响(xiǎng)，去(qù)年国(guó)际(jì)油价高(gāo)涨，带(dài)动了CPI中(zhōng)能源价(jià)格上升。在这些因素共(gòng)同影(yǐng)响下，去(qù)年4月份CPI同比上涨2.1％，涨幅(fú)比3月(yuè)份扩(kuò)大0.6个百分点。

　　付(fù)凌晖指出，在价(jià)格中食品和能源由于受到(dào)短期因素影响，往往波动会比较大(dà)，看价格总体的(de)状况，更(gèng)重要的还要看核心(xīn)CPI。从核心CPI的状况来看，4月(yuè)份同比上涨0.7％，涨幅和上(shàng)月相同，总体保持基本稳定。从核心CPI目前的情况来看，目前(qián)0.7％的涨幅和(hé)疫(yì)情前相比还(hái)是偏低的(de)，很重要(yào)的原因是服务需求(qiú)仍在恢(huī)复中，相关价(jià)格涨幅跟过去相(xiāng)比偏低。

　　他表示(shì)，随着经济社会恢复常态化运行，服务(wù)需求稳步扩大，旅游(yóu)、交通、住(zhù)宿(sù)、餐饮等价格(gé)涨幅回升，带动服务价格涨幅有所扩大。4月份，服(fú)务(wù)价格同比上涨1％，涨幅比上月(yuè)扩大0.2个百分点(diǎn)，连续(xù)两个月回(huí)升。未来随(suí)着服务消费需求(qiú)带动增强(qiáng)，价格回(huí)升(shēng)也(yě)会推(tuī)动(dòng)核心CPI涨幅(fú)回归到合理(lǐ)的水平。

　　付凌晖指(zhǐ)出(chū)，从PPI情况来看，今年以来受到国内外(wài)多(duō)重因素影响(xiǎng)，PPI同比降幅(fú)连续扩(kuò)大，4月份同比下降3.6％，主要(yào)影响因素有以下几个：

　　一是国际输(shū)入性因素(sù)影响。我国部分大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)与国际市场联系比(bǐ)较紧密，今年以(yǐ)来(lái)受到世界经济恢复(fù)乏力影响，国际大宗(zōng)商品价格(gé)走低、国内石油、有色价格出现下降(jiàng)，4月(yuè)份石油和天(tiān)然气开采业(yè)价(jià)格(gé)下降16.3％，化(huà)学原料和(hé)化学制品业价格(gé)下降9.9％，有(yǒu)色金属冶(yě)炼和压延加(jiā)工业价格下降8.6％。

　　二是(shì)部分行业市场(chǎng)需求不(bù)足。经济恢复常态化(huà)运行以后，部(bù)分行业产能(néng)供(gōng)给充裕，但市场(chǎng)需(xū)求相对不足(zú)，价格有所(suǒ)下降。比(bǐ)如煤炭产能继续释(shì)放，进口持续增加，而电煤(méi)需求季(jì)节(jié)性减少，市(shì)场进(jìn)入淡季，价格降幅有(yǒu)所扩大，4月份(fèn)煤炭开采和洗选业价格下降9.3％。我国(guó)钢材产能(néng)比较充足，而(ér)市场(chǎng)需(xū)求还(hái)在恢(huī)复中，价(jià)格出现下降，4月份黑(hēi)色金(jīn)属冶炼和(hé)压延加(jiā)工业价(jià)格下(xià)降13.6％。

　　三是上年价格变动翘尾下拉影响加大。4月份上年价格翘尾影响是(shì)负2.6个百分点，比3月(yuè)份下拉影响(xiǎng)扩大0.6个百分点。

　　从下阶段(duàn)情况来看(kàn)，国际输入性影响还会持续(xù)，国内市场需求(qiú)仍(réng)在恢(huī)复(fù)中，部(bù)分工业(yè)品价格短期下行情况还会延续。但是(shì)随着国内经济(jì)恢(huī)复，市场需求回暖(nuǎn)，总(zǒng)的(de)判(pàn)断，下半年PPI有(yǒu)望逐步回升。

　　央行报告：当前我(wǒ)国经济没有出(chū)现通缩

　　值得(dé)注意的(de)是，昨天央行发(fā)布(bù)的(de)一(yī)季度(dù)货币(bì)政(zhèng)策(cè)报告也提及通(tōng)缩(suō)。报告提到，我国通胀水平处于温(wēn)和区间。过(guò)去一年、五年和十年，CPI年均涨幅都(dōu)在2％左右。

　　今(jīn)年以来物(wù)价(jià)涨幅阶(jiē)段(duàn)性回落，主要与供需(xū)恢复时间(jiān)差和基数效应(yīng)有关(guān)。我国(guó)经济运(yùn)行开局良好，同时通胀(zhàng)保持(chí)温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近(jìn)几个月运行在负值区间(jiān)。

　　总的(de)看(kàn)，若经济保(bǎo)持正(zhèng)常增长态势(shì)，CPI阶(jiē)段性(xìng)回落的影响不宜夸大。

　　本轮物价回落客观上有以下因素：

　　一是供给能(néng)力较强。在(zài)稳经济一(yī)揽子政策有力支持下，国内生(shēng)产(chǎn)持(chí)续(xù)加快恢复，PMI生(shēng)产分项保持在较(jiào)高景气区间(jiān)；农副产(chǎn)品生(shēng)产稳定(dìng)、物流渠道畅通(tōng)，也(yě)保证(zhèng)了(le)居民“菜篮(lán)子”“米袋子”供应(yīng)充足。

　　二是(shì)需求复苏偏慢。实体经济生产、分配、流通、消费等环节本身有个过程，加之疫(yì)情的“伤痕效应(yīng)”尚未消退，居民超(chāo)额(é)储蓄向(xiàng)消费的转化(huà)受(shòu)收入分配分化、收(shōu)入预期不稳等制约(yuē)，特(tè)别(bié)是汽车(chē)、家装(zhuāng)等大(dà)宗消费需求偏弱。近期居民(mín)出现提前还贷(dài)现象(xiàng)，也一(yī)定(dìng)程度影响当期消(xiāo)费。

　　三是基数效应明(míng)显(xiǎn)。去年(nián)国际油价一度(dù)逼(bī)近140美元(yuán)大关(guān)，今年(nián)以来已回落至80美元附近，带(dài)动CPI交通工(gōng)具燃料(liào)和居住水电(diàn)燃料的同比增速(sù)走低；疫情扰(rǎo)动(dòng)使(shǐ)得去(qù)年3月鲜菜价格反季节上涨，对今年也存在(zài)高基数影响。GDP等宏(hóng)观经(jīng)济数据同样存在明显基数效应，去年(nián)二季(jì)度受疫情(qíng)冲击GDP同比降至(zhì)0.4％，低基数作用下今年二季度GDP增速可能(néng)明显回升(shēng)。

　　未来几(jǐ)个月受高基数等影响，CPI将低位(wèi)窄幅波(bō)动。今年5-7月CPI还(hái)将阶(jiē)段性(xìng)保持低位(wèi)，主要受(shòu)去年同期CPI涨幅基本在2.5％左右的高(gāo)基(jī)数影响。但要看到，随着基(jī)数降低，特别是政策效应将进一步显现，市(shì)场机制发挥充分作用，经济内生动(dòng)力(lì)也在增强，供需缺(quē)口有望趋于弥合，预(yù)计下半年CPI中枢(shū)可能温和抬升，年末可能回升(shēng)至近年均值水平附近。

　　报告表示，当前我国经济没有出现通缩。通缩主要(yào)指价格持续负增长，货币供应量也具有(yǒu)下降趋势，且通常伴随经济衰退。我国物(wù)价仍在温(wēn)和(hé)上涨，特别是(shì)核心CPI同比稳定在(zài)0.7％左(zuǒ)右(yòu)，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好(hǎo)转，不符合(hé)通缩的特征。

　　中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　国金宏观：通缩讨(tǎo)论(lùn)，可以休(xiū)矣

　　一(yī)问：通缩大讨(tǎo)论？通缩是个伪命(mìng)题，担忧(yōu)大可不必

　　物(wù)价是经(jīng)济短周期(qī)波动(dòng)的滞后(hòu)指(zhǐ)标，不能仅以物价回落来评判(pàn)经(jīng)济进入(rù)“通缩(suō)”。过往经验显(xiǎn)示，经济的周期性波动主要由需求驱动，物价跟随(suí)需求变化而变化，使得(dé)物(wù)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语价变化滞后(hòu)经济1-2季度(dù)左右；经济复苏初期(qī)，需求才刚刚开始修复，对价格(gé)的提振尚不明显(xiǎn)，使得物价指标(biāo)低位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同(tóng)比均在1％以下。

　　领先指标持续修(xiū)复，显示经济(jì)处于复(fù)苏初(chū)期。以企业中长期资(zī)金来源刻(kè)画(huà)的有效社(shè)融(róng)增(zēng)速，去年9月以来持续(xù)回(huí)升，由去年(nián)8月的8.7％回升2.8个百(bǎi)分点至今年4月的11.5％；按照有效社融变化领(lǐng)先经济2个季度左右的经(jīng)验(yàn)规律，本(běn)轮信用扩张(zhāng)会带动经济在(zài)2023年初(chū)见底回升(shēng)，1季度经济指标已有所体现(xiàn)。

　　年初以来物价的回(huí)落，受基数、供给和外需(xū)等影响(xiǎng)较(jiào)大；伴随拖累减弱、需(xū)求修(xiū)复，CPI、 PPI或在(zài)年中(zhōng)前后开始抬升(shēng)。除去年基数较高外，猪肉、鲜(xiān)菜等食品(pǐn)价格(gé)回落，及油、气(qì)价格回落等(děng)，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著，而(ér)线下(xià)活(huó)动相关服(fú)务、衣着等价格逐步(bù)抬升。伴随拖(tuō)累减弱(ruò)、需求(qiú)支撑增强(qiáng)，CPI即将底部回升、PPI在年中(zhōng)前后开始抬升。

　　二问(wèn)：资金(jīn)空转加剧，政策托底无用？周期(qī)启动，渐入佳境(jìng)

　　经济复苏(sū)初期(qī)，资金(jīn)存(cún)在一定(dìng)空转较为常见。经验显示，资金空转多(duō)发生在经济回(huí)落、货币明显宽松阶段，部分(fēn)资金滞留(liú)在(zài)金融体系，使(shǐ)得M2-M1“剪刀差”扩大，去(qù)年底以来也有类似特征；有所不同的是，当(dāng)前资(zī)金多滞留(liú)在银行(xíng)体系(xì)、而(ér)不是非银金融机构，与居(jū)民理财回表、购(gòu)房偏(piān)弱带(dài)来的居民(mín)与企业之间信用(yòng)派(pài)生偏少(shǎo)等紧密相关(guān)。

　　稳增长思路不同(tóng)，使得信(xìn)用(yòng)派(pài)生驱动和表征不同过(guò)往，企业有(yǒu)效(xiào)信用派(pài)生自去(qù)年9月以来持续改善，而房地产相关融(róng)资拖(tuō)累总体信用派生。传统周期下(xià)，信(xìn)用扩张以(yǐ)房地产驱动为主(zhǔ)，使(shǐ)得居(jū)民贷款增(zēng)长(zhǎng)明显快于(yú)企业；相较之下(xià)，本轮信用修(xiū)复(fù)主要靠企(qǐ)业融资扩张，有效社融从去(qù)年(nián)9月开始持(chí)续回升(shēng)，而居民信贷一度拖(tuō)累社(shè)融回落。

　　本轮(lún)信(xìn)用(yòng)派生(shēng)带来(lái)的经济效应(yīng)不同过往，有(yǒu)效信(xìn)用派生对企业行为(wèi)的支持(chí)已开始显(xiǎn)现。去(qù)年3季度以来，资金加速流向制(zhì)造业，而房地产相关融资(zī)显著弱于以往(wǎng)，使得制造业(yè)投(tóu)资表现(xiàn)显(xiǎn)著(zhù)强(qiáng)于房地产；伴随融(róng)资(zī)的持(chí)续改善，企(qǐ)业资(zī)本开(kāi)支在1季度(dù)有所扩(kuò)大。但房地产“缺位”，压低了信用派生和经济增长的弹性。

　　三(sān)问：中观数据(jù)已现(xiàn)“疲态(tài)”？疫情“后遗症”或被过度(dù)渲染

　　高频指(zhǐ)标报复性反(fǎn)弹后走(zǒu)弱，主要缘于场景(jǐng)恢复的“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的存在，使(shǐ)得大家容易产生(shēng)悲观情绪。疫情政策调整，放大了(le)“春节效应”带来的经(jīng)济波动，部分(fēn)高频(pín)指标报复性反弹后出现(xiàn)走弱的迹(jì)象。其(qí)中，偏(piān)消费端的(de)活动多在2月(yuè)底(dǐ)之(zhī)后走弱，偏生产(chǎn)端略(lüè)晚一(yī)点，导致宏(hóng)观数据屡超预期的同时，市场信心(xīn)反其道而行之。

　　内生动能的修复(fù)已然开始，消费动能或(huò)被低估，前半程靠居民出行和企业消费，后半(bàn)程(chéng)靠居民消费能力的恢(huī)复。出行意愿的持(chí)续改善、企业经营活(huó)动正(zhèng)常化等，皆(jiē)指向场景恢复(fù)带(dài)来(lái)的消(xiāo)费修(xiū)复持续性和弹性不宜(yí)低估；批发零售(shòu)、住宿餐饮等服务业，及稳增长相关行业招工需求在(zài)逐步(bù)修复，有助(zhù)于推动(dòng)收(shōu)入与消费的正(zhèng)循环。

　　地(dì)产链条的“积极”信号(hào)也在累积。地产大(dà)周期(qī)向下(xià)已是共识(shí)，地(dì)产链(liàn)条修复(fù)会(huì)弱(ruò)于传统周期；但小周期(qī)超调后(hòu)的修复出(chū)现一些“积极(jí)”信号。1）高能级城市地产供给增(zēng)多(duō)、质(zhì)量改善，利(lì)于(yú)需求释放、形成供需“正向循环”；2）中西(xī)部地区棚改加码（可比口径增长(zhǎng)近60％）、中西部地区收入修复等，有利于稳定低(dī)能级城(chéng)市(shì)需求(qiú)。

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