五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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