五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创(chuàn分压公式是什么，分压公式是什么意思g)新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活(huó)在(zài)被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机(jī)一(yī)定分压公式是什么，分压公式是什么意思(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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