美国(guó)历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)发出警告，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法定借款(kuǎn)上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人，告(gào)知(zhī)联邦政府(fǔ)举债额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各(gè)方(fāng)对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处理债务(wù)上(shàng)限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵局中了(le)解(jiě)到(dào)，等到最后一(yī)刻(kè)才暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其(qí)中重要的一个(gè)原因是(shì)最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办公室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由于截至五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato4月底的(de)税收(shōu)收入(rù)低于国会预(yù)算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部(bù)在6月初用(yòng)尽资(zī)金的风险(xiǎn)要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫(gō五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatong)就(jiù)债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透社(shè)报道(dào)，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高(gāo)管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时(shí)使(shǐ)得家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借款(kuǎn)的成本。极(jí)大(dà)增加未(wèi)来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会(huì)保障的(de)相关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出(chū)，众议院共和(hé)党人和白(bái)宫之间(jiān)围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务(wù)上限的(de)党(dǎng)争不断(duàn)加(jiā)剧(jù)，引发全球对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会(huì)为联邦政府设定的为履行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化(huà)剂(jì)是对美国银(yín)行(xíng)体系(xì)的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定(dìng)价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次(cì)加息(xī)，这与(yǔ)我行的美国经济团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系(xì)的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术(shù)性违(wéi)约(yuē)的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示(shì)，预(yù)计(jì)有关(guān)美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可(kě)用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美(měi)国债(zhài)务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后期限的时间可(kě)能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上半月(yuè)达(dá)到美国债务上限的(de)可能(néng)性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债(zhài)务上限问题(tí)的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意(yì)向、后(hòu)备方(fāng)案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美债在今年6月违约(yuē)的(de)风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货币(bì)市场与债(zhài)券(quàn)市场加大(dà)波动(dòng)，但总(zǒng)体而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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