本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5昆明市属于几线城市，云南最好三个城市月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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