本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děn女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作g)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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