30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转(z国家常务委员7人，国家常务委员7人简历huǎn)债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转(zhuǎn)债历(lì)史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市(shì)场持续(xù)回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆(nì)势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要(yào)退市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历(lì)史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修(xiū)复过(guò)后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及(jí)产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基(jī)数(shù)效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流(liú)动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热(rè)门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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