中国为什么叫兔子国

　　随着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场中国为什么叫兔子国预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市场预(yù)期。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情(qíng)况下，下游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳(ěr)其(qí)运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南(nán)美(měi)和非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期(qī)，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。”在(zài)方正(zhèng)中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预(yù)期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致(zhì)全球实(shí)体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外(wài)强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平(píng)衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还(hái)是优(yōu)先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格(gé)偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外需(xū)求(qiú)回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要留(liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的(de)比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今(jī中国为什么叫兔子国n)年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继(jì)续(xù)增(zēng)加预期(qī)，出口有(yǒu)下(xià)滑(huá)压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预(yù)期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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