昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能需要立(lì)法者花几天时(shí)间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的法(fǎ)案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括军费(fèi)开(kāi)支(zhī)，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常(cháng)的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美(měi)国的可(kě)自由(yóu)支(zhī)配支(zhī)出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济(jì)形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全(quán)押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来两次(cì)会议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由(yóu)于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三(sān)日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳(nà)指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大(dà)关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破(pò)1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在(zài)于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从(cóng)全(quán)球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下(xià)滑(huá)并创(chuàng)下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达(dá)成一致，随(suí)着(zhe)截止(zhǐ)日期(qī)临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语性，当前(qián)美联(lián)储6月加息(xī)概率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形(xíng)成一(yī)定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融(róng)和固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也(yě)导致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也(yě)并无(wú)利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预期(qī)以及原料(liào)成(chéng)本持续下移(yí)导致(zhì)钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离(lí)此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季(jì)度以来国内(nèi)政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对(duì)重要的(de)政策时点可能(néng)在(zài)7月的半(bàn)年度(dù)经济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确立需(xū)要黑色(sè)商(shāng)品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货(huò)均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及(jí)铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格(gé)还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对(duì)于后期(qī)供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击(jī)之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市(shì)场供需格(gé)局，与成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会(huì)库存(cún)较(jiào)近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策(cè)面和市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(huī)复至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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