“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显示，投资(zī)者预期(qī)的美(měi)联储7月(yuè)加息(xī)几率增(zēng)加，预(yù)计未(wèi)来(lái)两次(cì)会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹(píng)果一季报(bào)公布(bù)次日以来最(zuì)大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业(yè)人数减少，私人服务(wù)行业整体(tǐ)表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增(zēng)就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市(shì)场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之前(qián)，预计还不(bù)会(huì)引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符(fú)合市(shì)场(chǎng)预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀(zhàng)压(yā)力(lì)减弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关注(zhù)后续公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利率会议落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预(yù)计美元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会(huì)议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定(dìng)进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团(tuán)的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位俄罗(luó)斯(sī)官员表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克(kè)+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力：“没有人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易(yì)员(yuán)永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融(róng)稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成员国之前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援(yuán)引俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅提供加(jiā)入(rù)北约的路(lù)线(xiàn)图(tú)，否则(zé)他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该(gāi)在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提供安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观(guān)市(shì)场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院通过(guò)债务上(shàng)限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的数据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于(yú)平(píng)静。从整(zhěng)个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多需(xū)少，终究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐(zhú)步(bù)消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一(yī)季交割品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的(de)政治、战略意(yì)义大(dà)于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格(gé)局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很高(gāo)的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是(shì)交割品的话(huà)，性(xìng)质就不(bù)同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年(nián)交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件(jiàn)成立，根(gēn)据(jù)交割(gē)品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再(zài)结合(hé)历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺(wàng)季到(dào)来，然(rán)而天胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地期(qī)货(huò)橡胶研究员(yuán)唐逸(yì)表示(shì)，后(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计(jì)雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历(lì)史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史均值(zhí)以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性的(de)因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不(bù)会是(shì)引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充足(zú)，对(duì)开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需(xū)求(qiú)表现(xiàn)依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观、谨(jǐn)慎(shèn)补(bǔ)货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据显(xiǎn)示，目前下(xià)游外(wài)贸(mào)订单充足，加(jiā)之内(nèi)销(xiāo)订(dìng)单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因(yīn)内销出(chū)货压力加大，为控制成品库存(cún)压(yā)力，存适度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整体来说此(cǐ)前(qián)市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国(guó)内(nèi)实(shí)际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年(nián)国(guó)内汽车市(shì)场相对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人(rén)认为是(shì)国内需(xū)求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国(guó)经(jīng)济复苏进程(chéng)、人民币汇率(lǜ)波动(dòng)；另一方面(miàn)美(měi)联(lián)储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气(qì)和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计比上半(bàn)年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价走(zǒu)势的主要(yào)因素，随着各产区(qū)开(kāi)割(gē)后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会(huì)少，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供给端没有天气(qì)影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来(lái)看，外需(xū)受(shòu)海外(wài)经济衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压力(lì)。内需(xū)方面，春节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的(de)逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激(jī)有效的去库(kù)和资金(jīn)再(zài)次做多的意(yì)愿。后续还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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