今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采豫n是河南哪里的车牌取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的豫n是河南哪里的车牌税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压豫n是河南哪里的车牌(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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