财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次(cì)全(quán)面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗huā)一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币(bì)政策的(de)推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基(jī)本(běn)面(miàn)预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随(suí)着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日(rì)发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲(bēi)观(guān)，随着(zhe)股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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