AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上(shàng)市(shì)公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容(róng)阐述了(le)人工智能对各(gè)个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速(sù)发(fā)展为(wèi)全(quán)球(qiú)带来无数(shù)机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能(néng)带来的(de)机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重在季(jì)报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还(hái)专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而(ér)高质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互联(lián)网平台(tái)等提(tí)出自己想法。说到(dào)数(shù)字化时，表示其(qí)本(běn)质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个长期(qī)向上的(de)类消(xiāo)费行业(yè)，在美国(guó)是一个和互联(lián)网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能(néng)深度融合(hé)，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目(mù)前整个板块(kuài)的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能确实开始(shǐ)方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接入文心(xīn)一言能(néng)力，致力于创新(xīn)投(tóu)资者关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可(kě)以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的(de)计算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十(shí)大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台(tái)、创新(xīn)药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持(chí)软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的(de)历史底部的位(wèi)置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标国(guó)际也还有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十年(nián)为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的(de)复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再生能源(yuán)将构成未(wèi)来社会(huì)的(de)基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一(yī)季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家品质生活(huó)在(zài)一(yī)季度也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办(bàn)公、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的(de)看好。随着人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产(chǎn)率(lǜ)的提(tí)升，充(chōng)分利(lì)用(yòng)好云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息技(jì)术全方(fāng)位(wèi)赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)达(dá)了对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本(běn)次的人工(gōng)智能(néng)的应用领(lǐng)域得到(dào)了(le)极大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大(dà)的通用(yòng)性。这属于科技(jì)史上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来(lái)多个行业将极(jí)大受益于这一技术的(de)应(yīng)用和普及(jí)。未来我们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低(dī)估值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国(guó)家安全(quán)自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一轮的(de)科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)是(shì)未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了(le)新能源(yuán)板块的(de)非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三(sān)季度(dù)半导体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表示，也会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去年(nián)三(sān)四(sì)季度布局(jú)了(le)不(bù)少(shǎo)人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了(le)一个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难(nán)以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不(bù)到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们(men)想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技(jì)发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认为的(de)受益环(huán)节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能(n武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数éng)的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。

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