5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从(cóng形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全(quán)面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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