全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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