财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)将让消费者(zhě)感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可(kě)能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这(zhè)一举措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速(sù)从(cóng)而在(zài)需(xū)求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求(qiú)回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及(jí)供需(xū)变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐(yán)供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格(gé)下(xià)跌和可能(néng)的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价(jià)减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损。

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