本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(s中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将hù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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