本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量(lià句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ng)还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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