自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qi干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ú)周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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