射频芯片领域(yù)面(miàn)临变(biàn)局，下游(yóu)市(shì)场增速放缓(huǎn)叠加进入(rù)竞争红海，海外(wài)巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式在科创板上(shàng)市(shì)。公司股价(jià)开盘破发，跌(diē)9.75％。截(jié)至收盘，慧智微(wēi)报19.05元(yuán)/股，较发行价跌(diē)去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在一(yī)级(jí)市场受到资本热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华(huá)、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速中(zhōng)国以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投等一系列外部机(jī)构(gòu)股(gǔ)东。截至(zhì)上市前，大(dà)基金二(èr)期、广(guǎng)发(fā)信德以及金沙江(jiāng)创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上的外部机构股东(dōng)，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与(yǔ)慧智微产品结构相似的唯捷(jié)创芯，上市(shì)首日也(yě)走(zǒu)出了破发的行情(qíng)，该公司股价(jià)于去年下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘股价仍(réng)略低于发行价。

　　二级市(shì)场遇(yù)冷背后，是射频领域(yù)正面(miàn)临变局。目前，正射频(pín)需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据(jù)显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因素影响，预计到2028年射频前(qián)端市场年复合增长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨(jù)头，近年来也在响应(yīng)市场变化谋求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域(yù)仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公(gōng)司正排(pái)队(duì)IPO。

　　▌引入大基金二期等多个知(zhī)名资(zī)方

　　公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，慧(huì)智微成立于2011年(nián)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售，下游应用(yòng)领域主(zhǔ)要包括智能手(shǒu)机以及(jí)物(wù)联(lián)网，客(kè)户包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂商，以及移远通信等(děng)无(wú)线通信模组厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元(yuán)；公司(sī)当前仍处(chù)于亏损(sǔn)状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文件中称(chēng)，是由于(yú)持续进行高额研发投入；下游客户集中且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成(chéng)规模效应；市(shì)场竞(jìng)争激烈，叠加(jiā)下游(yóu)去库存周期影(yǐng)响(xiǎng)，公(gōng)司产品毛利空间(jiān)受挤全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词压。

　　研发(fā)投入方面(miàn)，近(jìn)三(sān)年(nián)的(de)总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营(yíng)收比(bǐ)例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓(zhuó)胜微50％左右的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，也不(bù)及和慧(huì)智微产品结(jié)构更接(jiē)近(jìn)的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力(lì)不足，但仍(réng)要抓紧扩大规模的(de)情况下，慧智微开启了对外融资之路。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开始进入融资快车(chē)道，尤其是冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年，其在(zài)一年内(nèi)完成了三轮融(róng)资，众多知(zhī)名资方，包括大基(jī)金二期(qī)、元禾(hé)璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶段对(duì)慧智微(wēi)进入了慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大(dà)基(jī)金二(èr)期、广发信德以及(jí)金(jīn)沙江创投(tóu)为持股达5％以上的外部机(jī)构股东，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中数据显示(shì)，从当前的股价情(qíng)况看，全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词大基金二期在投资慧智(zhì)微的(de)近两年(nián)时间里，实(shí)现(xiàn)了近2.5倍(bèi)的账面回报，而(ér)较大基金二(èr)期晚3个月进入、并在后一轮(lún)持续(xù)加注的红杉中(zhōng)国，平均持股成本增(zēng)至13.78元(yuán)/股，当前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射(shè)频芯片(piàn)领域面临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示，公司目前有超(chāo)过(guò)接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能手机出货(huò)量的(de)大幅(fú)下降(jiàng)，已经对慧(huì)智微的业(yè)绩造(zào)成(chéng)了冲击(jī)，而市场(chǎng)对智能(néng)手机(jī)未来增速持续(xù)放缓的预期，也让资本市(shì)场(chǎng)对包括(kuò)慧智微(wēi)在内的射频(pín)芯片厂商做出了重新思考(kǎo)。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场的(de)下滑，射频前端市场规(guī)模与2021年(nián)的市场相(xiāng)差无几(jǐ)。而(ér)接下(xià)来(lái)，由(yóu)于智能手机的温和(hé)增长以及5G普及(jí)的潜力有限，预计到(dào)2028年射(shè)频前端的市场年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着相(xiāng)似产品结构，同样(yàng)在IPO前(qián)获豪(háo)华股东(dōng)突击(jī)入(rù)股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在去年4月科创板(bǎn)上市时，也遭遇了(le)破发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的(de)价格后止跌回升，但截(jié)至今(jīn)日(rì)收盘，唯捷创芯(xīn)股价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行价，报61.19元/股。

　　近几年(nián)，全(quán)球(qiú)多家(jiā)射频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频以外的业(yè)务(wù)领域(yù)。以全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词Qorvo为(wèi)例，除了原有的射频芯片外(wài)，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游触角延伸至汽(qì)车、物联网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域正(zhèng)呈现(xiàn)出一片红海的(de)竞争格(gé)局，由于入局者众，且(qiě)产品仍集中在中(zhōng)低端(duān)市场，各射频芯片厂商只能再卷价格，进(jìn)一步压低了自身的利润空间。

　　射(shè)频厂商(shāng)三伍微电子(zi)创始人钟林此前曾表示(shì)，国产射频前端芯片(piàn)杀(shā)价已(yǐ)经无底线，而预计未来每个射频(pín)细(xì)分赛道还会有更多竞争者进入，往后三年射频芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)将面(miàn)临更(gèng)大的生存和竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前，一级市场对射频芯片厂商的关(guān)注(zhù)亦有所(suǒ)下降，截至目前(qián)，今年共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布完成融资(zī)，而在2021年上半(bàn)年，这个数据(jù)是近50家，且投资(zī)机(jī)构(gòu)涵盖(gài)了投资机构涵盖了中金资本、红(hóng)杉资本中国、小米(mǐ)长江(jiāng)产业基金、深(shēn)创投等(děng)知(zhī)名机(jī)构。

　　当前，射(shè)频(pín)领域仍有飞骧科技(jì)、康(kāng)希通信等(děng)公(gōng)司正(zhèng)排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示，本次IPO募得资(zī)金将用于芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及上海和广州(zhōu)研发中心(xīn)建(jiàn)设以及补充流动资(zī)金。具体战略(lüè)规划方面，其表示(shì)将巩固在5G射(shè)频前端领域取得的市场地(dì)位(wèi)，增(zēng)加头部客户的市场份额(é)；技术上跟进射(shè)频前端技术迭代，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用(yòng)；产品上(shàng)加大对上(shàng)游滤波器(qì)、多工器的产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛的(de)产品系列(liè)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词