今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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