投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是(shì)其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉wèi)得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道(dào)。

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