总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yu当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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