金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量(liàn究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷g)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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