金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是(sh1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ì)驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出(chū)类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平(píng)持平(píng)去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到(dào)下游原片库(kù)存(cún)基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确(què)实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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