全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美一寸多少厘米公分 一寸是几个手指股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使一寸多少厘米公分 一寸是几个手指得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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