衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。2000克是多少斤 2000克等于多少公斤p>

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分2000克是多少斤 2000克等于多少公斤，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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