美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的(de)会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力(lì)对经济活(huó)动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持正在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判(p但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》àn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引为(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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