5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(sh200克等于多少毫升水，200克是多少ml水í)募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的200克等于多少毫升水，200克是多少ml水数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的(de)具(jù)体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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