自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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