公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如一方水等于多少升，一方水等于多少升水果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末规(guī)模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心(一方水等于多少升，一方水等于多少升水xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末(mò)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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