投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)Chsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片atGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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