金融界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(y哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭uán)，非银(yín)行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部(bù)门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可(kě)能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然(rán)后(hòu)在下(xià)季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末(mò)季初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性(xìng)规(guī)律。在本(běn)月数(shù)据中，居(jū)民端(duān)出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历(lì)史规(guī)律来(lái)看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)更(gèng)可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民端(duān)在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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