看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放(fàng)价(jià)格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历作家许地山简介，许地山简介资料史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开作家许地山简介，许地山简介资料机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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