3月份(fèn)，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信(xìn音域划分从低到高，人声音域划分)贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落(luò)并存，引发(fā)了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总体物价(jià)水平在(zài)一段时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随(suí)货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价(jià)来(lái)看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应(yīng)和(hé)疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充(chōn音域划分从低到高，人声音域划分g)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平(píng)并未(wèi)出(chū)现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我(音域划分从低到高，人声音域划分wǒ)国经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预(yù)期明显改善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能比一(yī)季度明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经(jīng)济(jì)增(zēng)速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动力(lì)和强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结(jié)构性改革有机结(jié)合起来(lái)，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市(shì)场信(xìn)心(xīn)和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转。

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