市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期(qī)权市场上(shàng)新(xīn)速度加快(kuài)。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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