为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账苏三起解的故事，苏三起解的故事简介户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表苏三起解的故事，苏三起解的故事简介示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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