美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布(bù)的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的(de)选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的(de)是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句都不(bù)应结束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银行(xíng)的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储(c修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句hǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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