券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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