近日，国内上(shàng)市交(jiāo)易的(de)4只公募商品期货基金陆续(xù)公布了一(yī)季(jì)报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体下跌(diē)的背景(jǐng)下(xià)，4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金也表(biǎo)现不(bù)佳，仅建信能源化工期货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近(jìn)三成(chéng)，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实(shí)现收益和利润方(fāng)面，一季度，建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益(yì)940.20万元(yuán)，利(lì)润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和(hé)利润有何区(qū)别？4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基金在一季报中均(jūn)提及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金本(běn)期(qī)利息收入、投资收益、其(qí)他收入(rù)（不含公允(yǔn)价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失(shī)后的余额(é)，本(běn)期利润(rùn)为本期已实现收益加上本期(qī)公允价值变(biàn)动收(shōu)益。

　　期末基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)方面(miàn)，截至(zhì)3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货(huò)LOF资产净(jìng)值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信中国的国粹有哪些能源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方(fāng)面，报(bào)告期内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变化，可以反映出投资(zī)者的偏(piān)好。从份额变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿(yì)份至(zhì)20.22亿份(fèn)，增幅高达(dá)27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额(é)较期初(chū)增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加700万(wàn)份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额(é)较期初减少(shǎo)1320万份(fèn)至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市(shì)场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭消(xiāo)息在资本市(shì)场(chǎng)持(chí)续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌，引中国的国粹有哪些(yǐn)领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货供(gōng)应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加(jiā)工利润尚(shàng)可，加(jiā)之巴西(xī)大豆丰(fēng)产上市，近(jìn)几个月国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港量趋于增加(jiā)，同时由于下游提货消极，油厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部分油(yóu)厂甚至出现(xiàn)胀(zhàng)库现(xiàn)象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不(bù)振，由于春节前(qián)养殖(zhí)产品集中出(chū)栏，春(chūn)节后一段时间一般是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价(jià)格持续下行，养殖(zhí)业复产积极性不高(gāo)，加之(zhī)非(fēi)洲(zhōu)猪(zhū)瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕需求更是(shì)雪上(shàng)加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成交和提货量处于偏低(dī)水平(píng)。

　　关于报告期内(nèi)基(jī)金投资(zī)策(cè)略和运作(zuò)分(fēn)析，国投瑞银(yín)基金表示，一(yī)季度白银在初期两(liǎng)个(gè)月处于振荡调整，在(zài)三月份又很快反弹(dàn)至年初位置。黄金(jīn)较白银表(biǎo)现更为强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走(zǒu)势主要受制于(yú)白银(yín)工业属性及美联储加息预期升温影响，白银表现出更(gèng)高的波(bō)动性(xìng)。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧(ōu)美(měi)银行业出现流动性危(wēi)机，导致避险情绪(xù)高涨，也大(dà)幅(fú)降低了(le)市场对于美联储的加息预期。

　　国投(tóu)瑞银基金认(rèn)为，美联储(chǔ)货(huò)币政策调整节奏与经济衰退担(dān)忧继续主导贵金(jīn)属行情，同时也(yě)需关注(zhù)突发地缘政治(zhì)、金(jīn)融体(tǐ)系的(de)流动性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债(zhài)务风(fēng)险等黑天鹅(é)事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显(xiǎn)示美(měi)联(lián)储今(jīn)年或还有(yǒu)一次加(jiā)息。随着(zhe)美国加息渐入尾(wěi)声，而通胀仍(réng)处于高(gāo)位，宏(hóng)观环境对(duì)贵金属相对有利，贵(guì)金属配置价(jià)值进一步提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高(gāo)弹性及(jí)金银(yín)比价的相(xiāng)对高(gāo)位，建(jiàn)议择机(jī)积(jī)极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国的国粹有哪些