本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(chá佛教肉莲是什么ng)态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度佛教肉莲是什么增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(h佛教肉莲是什么uán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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