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原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金(j原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕īn)镶钻(zuān)打(dǎ)开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预(yù)期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上(shàng)升，原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕rong>将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其(qí)余(yú)8个(gè)均(jūn)为国产品牌(pái)集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。