本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(g保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次āng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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