看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可(kě)能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派(pài)中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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