总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻>

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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