券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(g狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别uó)泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信(xìn)建(jiàn)投营收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的(de)核心，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yín狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别g)来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异(yì)化(huà)监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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