五一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史上(shàng)的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个(g感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜è)机会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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