5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对(duì)方与公司(sī)不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gō733是什么意思ng)司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业(yè)的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如(r733是什么意思ú)果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)昨晚(w733是什么意思ǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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